来源：并购最前线 作者：王露
黑石最新一笔并购出现了。
1月7日，黑石集团宣布收购会计及咨询公司Citrin Cooperman的多数股权。这笔交易对该公司估值超过20亿美元（约合146亿元人民币）。
这笔交易背后还有一次漂亮退出。黑石是从另一家PE巨头New Mountain Capital手中接过这个项目。其中，New Mountain在2021年入局时，该公司估值约为5亿美元。
而黑石大手笔，再次验证了眼下PE扫货一幕。
01
黑石买下一家咨询公司
先来看交易细节。
声明中表示，黑石集团与Citrin Cooperman达成重大投资最终协议。作为交易的一部分，黑石将从另一家私募股权机构New Mountain Capital手中收购其在该公司的股份。
该笔交易财务条款尚未披露。据《金融时报》此前报道，由黑石牵头的财团将持有公司三分之二以上的股权，这笔交易对Citrin Cooperman的估值超过20亿美元。
Citrin Cooperman的故事始于1979年，创始人Niles Citrin和Joel Cooperman此前在著名会计师事务所安达信任职。机缘巧合之下，一对传奇摇滚乐队向他们提供了创业所需的种子资金，公司成立时两人刚刚20岁出头。
如今，这是一家面向企业和高净值客户的税务、咨询和会计服务提供商，服务客户超过15000名，是美国最大的专业服务公司之一。
2021年底，资产管理规模超550亿美元的私募巨头New Mountain，将目光瞄准极少有PE涉足的会计行业，收购了Citrin Cooperman的多数股权。这笔交易使该公司估值达到约5亿美元。
三年时间，在New Mountain的加持下，Citrin Cooperman的年收入从3.15亿美元提高到了8.5亿美元，估值涨了超过4倍。公司还收购了十多个区域型会计师事务所及相关企业，成功跻身美国20大会计师事务所之列。
这对于New Mountain来说，几乎是一次完美的退出。而对于黑石来说，则是首次踏上会计咨询行业的新征途。
在PE看来，这类公司的审计及税务收入较为稳定，而风险管理、数字化转型等咨询业务则存在新的增长机会。一位接近黑石人士接受采访时指出，与New Mountain收购时相比，此次交易风险较低，因为管理层成功摆脱了旧的合作模式，并已在技术等方面进行了大量投资。
黑石高级董事总经理Eli Nagler和董事总经理Kelly Wannop在声明中表示：“Citrin Cooperman合伙人和员工们通过不懈追求卓越的客户服务，出色地完成了工作，使公司成为行业领导者。我们很高兴投资该公司，帮助其继续提供最优质的产品。”
Citrin Cooperman首席执行官Alan Badey表示：“很高兴与黑石达成协议，黑石在我们进入下一个增长阶段之际加入进来。当我们继续为一流企业提供卓越客户体验时，黑石将帮助我们扩大服务产品和技术方面的投资。同时也感谢New Mountain多年来的合作。”
02
吹响扫货号角
黑石正在加速出手。
大手笔出现在上个月底，黑石宣布成功完成收购数据中心运营商AirTrunk，交易金额为240亿澳元（约合人民币1091亿元）。这笔交易缔造了黑石在亚太地区最大的一笔收购，也是全球有史以来最大一笔数据中心交易。
AirTrunk成立于2015年，是亚洲最大的数据中心开发商，目前在悉尼、墨尔本、日本、香港、马来西亚及新加坡运营着11个数据中心。为了庆祝这笔巨额交易的成功，公司向数百名员工每人发放了6.5万澳元（约合人民币29万元）的奖金。
而在中国港股，黑石也操刀了一笔重磅交易——欧舒丹私有化。在这笔酝酿已久的交易中，黑石联合高盛为欧舒丹私有化提供了15.51亿欧元（约122亿人民币）的承诺资金支持。2010年，欧舒丹曾在香港联交所主板挂牌上市，成为首家在港上市的法国企业。
仅近半年来看，黑石就缔造了多笔超级收购案：斥资80亿美元收购三明治连锁品牌Jersey Mike's Subs，参与84亿美元收购基于云计算的协同软件制造商Smartsheet，以10亿欧元价格收购了欧洲物流组合等等，出手惊人。
“这是我们历史上最活跃的时期之一，比去年同期增长了一倍。”黑石董事长兼首席执行官苏世民此前表示，我们正处于进入规模巨大、潜力巨大的市场的初期，黑石的业务全面加速。
这也是PE豪门摩拳擦掌的一缕写照，贝莱德、KKR等同样来势汹汹，扫货全球。
背后原因不难理解。即便是行业下行期，机会也一直存在。当估值回归合理，擅长资本运作的PE巨头们总是先一步嗅到风向。他们手握丰富现金流，更加擅长“以更大赌注，换取更大回报”，尤为喜欢动辄百亿的并购大deal。
正如黑石总裁兼首席运营官Jon Gray所言：“我们预计较低的基准利率将带来更多交易活动，在不确定性笼罩时期，往往孕育着最佳的投资机会。”
我们将目光投向国内，并购交易同样此起彼伏，其中不乏百亿级交易。第二十四届中国股权投资年度论坛上，几乎每个圆桌论坛都有投资人谈到并购。信宸资本管理合伙人信跃升认为，未来一两年并购市场的拐点到来，会出现大量的交易。
国内下一个大deal，或许也将很快出现。
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