来源： 东四十条资本（ID：DsstCapital） 作者：鲁智高
估值超过20亿元。
“连长”王江，要收获一个明星IPO了。
在联合创始人和首席执行官王江等人的带领下，拥有“航班管家”和“高铁管家”的活力集团经过十余年的发展，已经拥有超过1.74亿注册用户，并且还于近日申请在港上市。
加入活力集团创业前，王江曾有过成功创业的经验，并且还是这家公司的天使投资人。此外，他还曾投中包括UC浏览器、美团、大麦科技、e代驾等在内的多家明星公司。
因为喜爱美剧《兄弟连》的连长，王江给自己起了个“连长”的外号。由于创业和投资等方面的成功，“连长”的大名一度在业内广为流传。
获得红杉中国、经纬创投、东方富海、华兴新经济基金、华盖资本、民航股权投资基金、基石资本、庭瑞、陕西基金、王兴等支持后，活力集团的估值超过20亿元，并来到港交所门前。
这也意味着，经过十余年的打拼，“连长”王江将要收获自己通过创业获得的第一个IPO了。
01
天使投资人创业，做出一家深圳明星公司
这是一个天使投资人下场创业的故事。
从清华核物理专业毕业后，工作了一段时间的王江开始创业。2001年，他带着几个清华校友创立岩浆数码，做起短信增值和手机游戏。以410万美元将公司卖掉后，他在工作之余又做起天使投资。
包括UC浏览器、美团、大麦科技、e代驾等在内，王江陆续投中多家明星公司。在这个过程中，他不仅成为清华校友王兴创办的美团的天使投资人，还因投资清华校友李黎军创立的“航班专家”，再次走上创业之路。
早在1992年，李黎军拿到清华计算机科学及技术学士学位后，便在深圳市邮电局新技术开发中心负责数据、移动、互联网等业务的开发建设。在成为139邮箱联合创始人后，他又做起“航空专家”。
在李黎军等人的力邀下，作为天使投资人的王江最终决定从澳大利亚回国与他们一起创业。随着基于智能手机的移动互联网时代到来，他们将“航班专家”等移动应用合并，并把名称改为“航班管家”。
2009年，中国首个为旅客提供实时航班动态信息的移动应用“航班管家”正式上线。同年10月，iPhone进入中国市场。由于当时市面上并没有太多移动应用，“航班管家”在苹果的重点推荐下，在2009年底便获得100万注册用户。
面对激烈的市场竞争，活力集团逐渐将业务拓展到机票预订、鲜花接机等，同时还在“航班管家”中上线酒店频道。到了2012年，这家公司又发布中国首个可提供动态高铁信息及高铁票订购服务的移动应用——高铁管家。
三年后，他们推出“伙力专车”，将网约车接送服务与交通票务服务结合。与此同时，这家公司也从一家纯粹旅行信息提供商发展成为一个综合出行平台，为用户提供出行前、出行中、出行后的一站式旅游相关服务。
经过多年发展，活力集团不仅成长为深圳的明星公司，同时也变成中国知名的综合出行平台。
02
拥有超1.74亿注册用户，一年交易额超300亿元
通过航班管家及高铁管家，活力集团能为旅客提供一站式服务。
包括值机选座、列车选座、航班延误查询、机场信息导航及酒店预订等在内，这家公司提供的服务涵盖用户旅程的主要方面。
长期的积累，让他们拥有与各种旅行、住宿及客户服务有关的数据库。其中，他们的航班动态数据库，覆盖航班时刻、航班动态、机型参数、机场人流量、机场基础设施等40多个维度数据。
招股书显示，截至2024年6月30日，这家公司的服务遍及逾220个国家和地区逾5000个机场，还包括逾3000个国内火车站及为逾40万家酒店提供预订选择。
在数据和算法的基础上，活力集团自研的供应链管理系统，能够整合来自不同供应商的多种运输方式，从而为用户智能推荐多种多模式旅行选择，最终让旅客可以快速找到合适的旅行解决方案。
为了提高品牌知名度，“航空管家”还曾与新世相于2016年联合做了一场“逃离北上广”的活动，最终成功在网络上实现刷屏，从而让这家公司得以被更多人了解。
获得众多认可后，他们的用户越来越多。截至2024年6月30日，活力集团所有平台的注册用户累计超过1.74亿。2023年，这家公司平均22.7%的月活跃用户为付费用户。
按照弗若斯特沙利文的说法，这家公司2023年总交易额达到308亿元，在中国一站式综合出行平台中位居第二。
其中，他们在线上机票交易方面产生总交易额183亿元，是中国第五大第三方平台；在线上火车票预订方面产生总交易额123亿元，是中国第三大第三方平台。
与此同时，活力集团的整体业绩呈上升趋势。招股书显示，在2021年至2024年6月，这家公司的收入分别为3.44亿元、2.8亿元、5.02亿元和2.81亿元。
在宏观环境发生变化的情况下，他们通过降低成本等方式，将净亏损从2021年的3.58亿元，收窄至2022年的75.8万元。到了2023年，他们的净利润达到0.59亿元，成功实现扭亏为盈。在2024年上半年，他们的净利润为0.32亿元。
03
获得王兴天使投资，估值超20亿元
一路走来，活力集团获得不少投资者支持。
在这家公司刚起步时，王兴便投资了他们，成为对方的天使投资人。这也意味着，王江天使投资了美团，而王兴又天使投资了活力集团。
王江曾在采访中透露，当时两家公司发展得差不多，通过相互投资给对方一些关注和支持，尤其在起步时相互的作用给对方的帮助更大。
2010年，活力集团完成红杉中国投资的500万美元A轮融资。次年，这家公司又拿到经纬创投和Greylock投资的1500万美元B轮融资。紧接着，红杉中国和经纬创投又追加了一轮。
为了在中国寻求其他融资机会，他们对公司重组并拆除VIE架构。在这个过程中，红杉中国和Greylock选择退出该公司。
随着市场环境发生变化，再加上美元基金与人民币基金对项目判断存在差异，融资的难度比他们想象中还大。在2014年最艰难的时候，王江和李黎军甚至自掏腰包，将数千万元个人积蓄投入到公司当中。
最终，经过一年的努力，在最后一次谈判连续谈了19个小时的情况下，他们于2016年4月完成9.33亿元C轮融资。
这一轮的投资方既有战略投资人，又有财务投资人，包括经纬创投、东方富海、华兴新经济基金、华盖资本、民航股权投资基金、凯撒世嘉、凯撒旅业、合源资本、大鹏航服、山东高速、华金资本、云鼎资本、伯乐纵横等。后来，凯撒旅业又将股份卖给陕西基金。
2016年6月，他们从水木天行手中拿到1465万元。次年5月，他们又获得庭瑞投资的2亿元。4个月后，这家公司在新三板挂牌。考虑到于新三板的买卖活动、股份流动性及品牌知名度可能无法符合自身的预期，他们于2021年2月从新三板除牌。
到了2021年2月，活力集团完成1亿元融资，投资方包括基石资本等。3年半后，他们从Fontus手中拿到1.83亿元，估值达到约20.87亿元。
按照20.87亿元估值粗略计算，上市前拥有16.79%股权的王江的持股价值达到3.5亿元。等到上市的钟声敲响，经过十余年打拼的“连长”王江，也将收获自己通过创业获得的第一个IPO。
参考资料：
1.《航班管家王江：连长和他的兄弟连》，南方都市报
2.《巨头夹击，4年不融资，如何寒冬突围？》，新经济100人
3.《航班管家CEO王江：从“卖好票”到 “卖好货”》，《财经天下》周刊
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