来源丨雷帝网（ID：touchweb） 作者丨雷建平
互联网长租公寓运营商蛋壳公寓遭纽交所摘牌。
导致蛋壳公寓此次被摘牌的原因有几点：2021年2月和3月，蛋壳公寓并未按照纽交所监管局的要求提供一些信息。此外，纽交所监管局也注意到，蛋壳公寓未能及时、充分和准确地向其股东和投资公众披露信息。
蛋壳公寓还未在指定期限内递交Form 6-K表格（提供半年度财务信息），也没有就此次申报拖欠情况进行必要的新闻稿披露。
而对大众而言，蛋壳公寓退市，本来也是预料之中的事情。
蛋壳公寓是2020年1月17日在纽交所上市，发行价为13.5美元，募资超过1亿美元，当时市值约27亿美元。
截至退市前，蛋壳公寓股价2.37美元，市值4.33亿美元，较上市之初蒸发82.4%。随着此次退市，蛋壳公寓曾经的百亿人民币市值早已灰飞烟灭。
蛋壳公寓是2020年上市的第一只中概股，也是继瑞幸咖啡之后，又一家上市刚过一周年，就退市的中概股。
蛋壳公寓退市的导火索，主要有几点：
疫情重创了长租行业：
与地产行业不同，在长租公寓的链条中，房东、长租公寓、租客链条中，房东处于上游，很多长租公寓一直处于亏损状态。
而2019年恰逢经济“寒冬”，大量长租公寓企业生存艰难。原本指望2020春节开年的一波小阳春回暖，却先等来了疫情。
疫情对整个住房租赁行业的影响极大，主要有几个方面原因：
1，受全民“战疫”和假期延长影响，人口流动急剧减少甚至停滞，没有人来，意味着没有租金收入；
2， 受疫情影响部分房源空置，在没有收入的情况下，公寓企业还需支付给房东租金、员工薪资以及办公等成本支出；
3，租客违约情况加重；
这场突如其来的疫情，给整个住房租赁行业带来的影响极大，尤其是对于中小公寓企业而言，面临的不是利润的问题，而是企业存亡的问题。
创始人高靖被抓 融资遇阻
蛋壳公寓在2020年6月又迎来一场重击——公司联合创始人、董事兼CEO高靖，因创立蛋壳公寓之前参与的商业投资，涉及地方政府部门调查，无法行使其在蛋壳公寓董事会及公司管理职责。
虽然蛋壳公寓称，高靖涉及的这项调查和蛋壳公寓无任何关联。且，蛋壳公寓宣布任命联合创始人、总裁崔岩担任代理CEO，但公司还是遭遇到冲击。
高靖被抓，对于蛋壳公寓来说，是一个连锁反应，原本就依赖融资的蛋壳公寓，一时之间，融资更是遇阻。
缺乏造血能力是根本原因
蛋壳公寓高速的扩张，是以大幅烧钱为代价的。蛋壳公寓两年半时间从8000间做到40多万间，这背后需要大量的资金。
招股书显示，蛋壳公寓2017年、2018年、2019年营收分别为6.57亿元、26.75亿元、71.29亿元；净亏损分别为2.72亿、13.7亿、34.37亿元。蛋壳公寓2020年第一季度营收为19.40亿元，同期净亏损为12.34亿元。
也就是说，2019全年到2020年第一季度，蛋壳公寓一共烧钱达到46.71亿元，同期，募资资金约8亿美元，勉强可覆盖这样的烧钱速度。
愉悦资本合伙人刘二海曾说，蛋壳随时掌握各个城市各个区域房价、租价实时数据、进而分析出趋势。这样，拿房时就敢于去拿。否则是不敢拿房子的，怕租不出去亏钱。
但前提条件是，市场行情好，而在遭遇疫情重创，及创始人被抓的背景下，蛋壳公寓的劣势就显现出来了。
蛋壳公寓曾在2020年6月发布的第一季度财报中披露，截至2020年3月31日，蛋壳公寓进入全国13个城市，运营公寓数量41.9万间，同比增46.8%。
其中，北京、上海、深圳三个城市运营的公寓数量为20.7万间，其它城市为21.2万间。蛋壳公寓持有的现金及限制性现金为42.26亿元。
在疫情打击下，以及蛋壳公寓创始人被调查的10个月里，蛋壳公寓面临着给房东的硬支出，最终，就是蛋壳公寓的现金流在快速枯竭。
据知情人士透露，蛋壳公寓在2020年下半年出现了几千万美元的资金缺口，导致了接下来的一系列危机。2020年9月以来，蛋壳公寓在上海、南京、武汉、杭州、天津等多个城市拖欠装修款，拖欠时间大约为一年时间，被欠款金额从几十万至1000万不等。
供应商在蛋壳讨债
2020年10月，来自全国多地的供应商到蛋壳公寓的公司办公地讨债，一度让蛋壳公寓的员工没办法办公。
到2020年11月，蛋壳公寓直接暴雷。房东、租户矛盾加剧，多地蛋壳公寓出现拖欠房东租金、公寓断网、找不到管家等问题，甚至多个城市办公室也被曝出人去楼空。
即便蛋壳公寓称“我们没有破产，也不会跑路”，外界再清楚不过——蛋壳公寓暴雷了。
高管弃船：COO、CFO相继离职
到2020年10月，蛋壳公寓的高管团队就出现了分崩离析的状态。就在供应商讨债最激烈的时候，蛋壳公寓COO顾国栋离职。
加入蛋壳公寓前，顾国栋曾任百度副总裁一职，2019年5月，百度对商业体系架构进行了大清洗，顾国栋在此次风波中离职，随后加入了蛋壳公寓出任COO职务，顾国栋从加盟到离开，前后也不到一年半时间。
到2021年1月，蛋壳公寓 CFO（首席财务官）张政及蛋壳公寓原CEO高靖助理、投融资部负责人孟磊相继离职。
老虎环球基金与蚂蚁集团成冤大头
蛋壳公寓成长壮大过程中，获得了众多知名投资机构及股东的加持。
蛋壳公寓上市前投资及资本运作细节包括：
蛋壳公寓在2017年6月完成超亿元的A+轮融资，由愉悦资本领投，A轮投资人开物华登追加跟投。
2018年2月，蛋壳公寓完成1亿美元的B轮融资，由华人文化产业投资基金、高榕资本联合领投，酉金资本、元璟资本、BAI（贝塔斯曼亚洲投资基金）跟投，A+轮投资方愉悦资本继续追加投资。
2019年1月，蛋壳公寓以2亿美元（包含现金和债务）全资战略收购长租公寓运营商爱上租，涉及原爱上租的全部资产、100%股权并入蛋壳公寓。
2019年3月，蛋壳公寓完成5亿美元C轮融资，由老虎环球基金（Tiger Global）、蚂蚁金服联合领投，春华资本跟投。同时，华人文化产业投资基金、高榕资本、愉悦资本等老股东跟投。
2019年10月，蛋壳公寓完成了新一轮融资，来自于华人文化产业投资基金和春华资本的1.9亿美元D轮融资。
IPO前，老虎环球基金为最大机构投资人，占20%股份，蛋壳公寓联合创始人兼CEO高靖直接持有14.2%的股份，天使投资人兼董事长沈博阳持有6.3%的股份。蚂蚁金服作为蛋壳公寓的战略投资方，占股7.8%。
IPO后，高靖持股为13.4%；沈博阳持股为5.9%；老虎环球基金持股为18.8%；愉悦资本持股为14.8%；
CMC持股为8.8%。蚂蚁金服持股7.4%；Napa Time Holdings Inc.持股6.5%；Primavera Entities持股6.5%。
很多时候，欲速则不达，高速成长的过程中，往往有很多坑。从高光时刻跌至尘埃，可能也就是一瞬之间。
即便是众多知名机构抱团取暖，也不能代表绝对的安全。而如今，随着蛋壳公寓的退市，老虎环球基金、蚂蚁金服、华人文化产业投资基金、愉悦资本等众多知名股东都成了冤大头，损失惨重。
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